當市場還在為開心麻花第二次定增價格“跳漲”唏噓不已的時候，剛剛廉價拿下斯福泰克（430052）控制權的85后羅燦，也拋出了一份令人咂舌的“漲價”定增方案。

這次斯福泰克包括私募機構的新增投資者的入股價格是93.75元/股，由此斯福泰克的估值將達到16.65億元。而就在20天以前，該公司的上一輪定增價還只是1元/股。不到一月，價格漲幅超90倍。

私募機構憑什么愿意給它這樣的估值？

斯福泰克估值超16億

幾天前，新三板論壇剛詳細分析了斯福泰克新當家如何拿下控制權，下一步或籌劃資本運作之后，斯福泰克便拋出了一份“高價”定增方案。

斯福泰克2月19日披露的定增方案顯示，這次擬發(fā)行股票不超過176.43萬股，募集資金不超1.65億元，發(fā)行價格為93.75元/股。

新三板論壇注意到，斯福泰克的新控制人羅燦在去年下半年以來，兩次收購斯福泰克股份的價格分別為0.85元/股、0.84元/股。

其中羅燦及其控制企業(yè)深圳燦和星團投資咨詢合伙企業(yè)（有限合伙），在2月1日收購斯福泰克股份的價格為0.84元/股，所涉股份數量為615萬股。

而1月29日斯福泰克完成的定增融資，羅燦控制企業(yè)深圳燦和兄弟網絡科技有限公司的董監(jiān)高及員工所設立的持股平臺所參與認購的價格也只是1元/股。

在2月19日定增披露前，羅燦直接持有斯福泰克36.64%的股份，通過燦和星團控制斯福泰克31.25%的股份，合計控制公司67.89%的股份，即1086萬股。加上這次擬增發(fā)的176萬股，斯福泰克總股本將增加到1776萬股，按此次93.75元的定增價格計算，斯福泰克估值為16.65億元。

　　多只機構參與定增

比起開心麻花高價定增對象的神秘，斯福泰克則表示定增對象已經落定。

斯福泰克2月19日披露的定增，擬認購對象全部為新增股東，包括5名機構、1名自然人，其中5名機構投資者包括2只私募投資基金，以及3個資產管理計劃。

方案稱，云毅燦和專項基金的基金管理人云毅投資管理（上海）有限公司，為東方匯智-云毅投資新三板1號專項資產管理計劃的投資顧問。黃葦苗與天津富石股權投資基金合伙企業(yè)（普通合伙）的執(zhí)行事務合伙人委派代表黃華文為親屬關系。

除此外，這次發(fā)行對象之間、發(fā)行對象與公司及主要股東之間不存在關聯(lián)關系。

新三板論壇注意到，云毅投資在新三板可謂“熟客”。

據云毅投資官網資料顯示，該公司是一家專注于一級及一級半市場投資的新興私募股權基金管理公司，聚焦TMT產業(yè)，對接新三板、并購重組等資本運作工具，實現(xiàn)募、投、管、退的全局統(tǒng)籌。

此前，云毅投資新三板1號基金作為主要投資者參與了TopGame對新三板掛牌企業(yè)優(yōu)網科技的收購，其認購優(yōu)網科技定增股份174萬股，成為優(yōu)網科技的第五大股東。TopGame的主要投資者還包括58同城CEO姚勁波、高榕資本、500彩票網等。

新三板論壇注意到，斯福泰克目前主營業(yè)務為CMMI咨詢服務、培訓與評估等。最近兩年一直為虧損狀態(tài)。

而在羅燦收購斯福泰克時，其計劃未來12個月內，與公司其他股東協(xié)商，擬利用斯福泰克平臺有效整合資源，改善公司經營情況、提高公司盈利能力，且不排除擇機將其控制的部分企業(yè)置入斯福泰克。

　估值增長或因網游注入預期

不排除擇機注入資產，令人產生遐想空間。

資料顯示，羅燦1985年9月出生，中國國籍，大專學歷。2006年9月至2013年10月任長沙燦和星網絡科技有限公司總經理，于2010年8月合伙創(chuàng)立香港R2 Games Co．，Limited。2015年10月至今任斯福泰克董事長，現(xiàn)任深圳燦和兄弟網絡科技有限公司董事長、香港R2 Game

Co．，Limited董事長、香港R2 Games Co．，Limited董事長等職位。

從上述資料來看，羅燦雖系85后，但擁有將近十年的網絡公司經營經歷，并擁有一定的海外運營經歷。

羅燦控股和參股的公司如下：

由上圖可見，羅燦旗下多為網絡游戲開發(fā)、運營公司等。

據廣州燦和信息科技有限公司官方微博，該公司成立于2013年，專注于手游及頁游的產品研發(fā)，2015年其出品的一款全明星3D冒險手游《魔力時代》由明星胡歌代言。燦和稱，立足于游戲領域，依托強大的海外運營背景，公司致力于打造國際化的互動娛樂品牌。

如果斯福泰克順利轉型網游公司，那么私募機構給予16.65億元的估值，算不算高呢？

來看看A股網游及手游概念公司，市值最低也在26億元以上，典型的網游概念公司中青寶市值超56億元，掌趣科技市值更是超過300億元。

新三板流動性不能與A股相比，估值自然也難比肩A股同行。

在新三板掛牌的網游及手游公司不少，選幾家典型的公司來看，其中火谷網絡及綠岸網絡市值均將近15億元。