挖貝網(wǎng) 3月6日消息，新睿電子（874510）排隊北交所IPO八個月，近日回復(fù)二輪問詢。公司計劃公開發(fā)行募資1.4億元，保薦機(jī)構(gòu)為國泰海通證券，保薦代表人為盛澤虎、張晶。

根據(jù)新睿電子招股書、問詢回復(fù)材料來看，公司稱處于發(fā)展初期、存在較多人工生產(chǎn)工序，生產(chǎn)人員平均薪酬大幅少于同行業(yè)可比公司、整體生產(chǎn)工序更加簡單，研發(fā)費用率較可比公司均值低近10個百分點。不過挖貝研究院注意到，新睿電子2024年毛利率卻高于可比公司均值水平。

公司兩名保代中，張晶近四年未保薦IPO項目，保代盛澤虎新三板項目經(jīng)驗豐富。

研發(fā)費用率較可比公司均值低10個百分點、毛利率卻高

新睿電子主要從事工業(yè)機(jī)器人控制系統(tǒng)及部件、伺服系統(tǒng)及部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，工業(yè)機(jī)器人控制系統(tǒng)及部件是公司第一大業(yè)務(wù)，2024年收入占比超過70%。公司工業(yè)機(jī)器人控制系統(tǒng)主要應(yīng)用于直角坐標(biāo)機(jī)器人，并主要聚焦于注塑機(jī)機(jī)械手應(yīng)用場景和各類數(shù)控機(jī)床桁架式機(jī)械手應(yīng)用場景。

新睿電子2024年營收3.01億元，同比增長47%；凈利潤5526萬元，同比增長78%。2024年前五名客戶是海邁克、頂巨智能、蘇州鑫加棟智能設(shè)備有限公司、東莞市三體智能科技有限公司、中山市天騏同創(chuàng)智能設(shè)備有限公司。

新睿電子在一輪回復(fù)中，回復(fù)“直接材料占比高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性”時提到，公司直接人工占比低于同行業(yè)公司，主要是由于公司生產(chǎn)人員平均薪酬及生產(chǎn)人員數(shù)量均大幅少于同行業(yè)可比公司，主要原因，一是同行業(yè)可比公司主要經(jīng)營地多位于上海、深圳等經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平遠(yuǎn)高于公司所在的臨海市地區(qū)，當(dāng)?shù)芈毠と司匠贻^高；二是除華成工控外，其他同行業(yè)公司均為滬深上市公司，且業(yè)務(wù)規(guī)模與公司相比較大，相應(yīng)員工人均薪酬水平也較高；三是比較同行業(yè)部分可比上市公司PCBA外協(xié)工序自行生產(chǎn)而言，公司整體生產(chǎn)工序較為簡單，主要為手控器裝配以及線材加工等，因此人均薪酬略低。

新睿電子在一輪回復(fù)中，回復(fù)“制造費用占比低于同行業(yè)可比公司”時提到，可比公司的資金實力較強(qiáng)，生產(chǎn)設(shè)備中包括較多的自動化生產(chǎn)設(shè)備以及檢測設(shè)備，而公司目前處于發(fā)展初期階段，生產(chǎn)規(guī)模相對較小，資金實力有限，自動化生產(chǎn)設(shè)備投入較少，存在較多通過人工操作的生產(chǎn)工序。

研發(fā)投入方面，根據(jù)招股書顯示，新睿電子2024年研發(fā)費用率是4.98%，較可比公司均值14.55%相比，低近10個百分點。

不過從毛利率指標(biāo)來看，新睿電子2024年為36.44%，相比可比公司均值35.55%較高。具體對比相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率水平，新睿電子2024年收入占比過半的驅(qū)控一體控制系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率為37.83%，而可比公司中披露驅(qū)控一體控制系統(tǒng)業(yè)務(wù)情況的華成工控，2024年該產(chǎn)品毛利率為24.91%，前者較后者高出13個百分點。

保代張晶近四年未保薦IPO

保代盛澤虎新三板項目經(jīng)驗豐富

新睿電子保薦機(jī)構(gòu)為國泰海通證券，保薦代表人為張晶、盛澤虎，其中張晶近四年未保薦IPO，盛澤虎新三板項目經(jīng)驗豐富。

結(jié)合新睿電子發(fā)行保薦書與中國證券業(yè)協(xié)會官網(wǎng)信息，張晶先生，碩士學(xué)歷，具有非執(zhí)業(yè)注冊會計師、法律職業(yè)資格，曾主持或參與的項目有：禾昌聚合（920089.BJ）北交所IPO項目、友升鋁業(yè)主板IPO項目、東山精密（002384.SZ）非公開發(fā)行項目、利柏特（605167.SH）公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債項目、華軟科技（002453.SZ）財務(wù)顧問項目。

張晶主持或參與過的IPO項目具體如下：

1、友升股份（603418），上海市企業(yè)，汽車零部件行業(yè)，上市日期2025-09-23，預(yù)計IPO募資24.71億元，實際募資22.38億元。

2、禾昌聚合（920089.BJ），江蘇省企業(yè)，塑料行業(yè)，上市日期2021-11-09，預(yù)計IPO募資2.25億元，實際募資2.3億元，張晶擔(dān)任保薦代表人。

盛澤虎先生，碩士學(xué)歷，具有非執(zhí)業(yè)注冊會計師、法律職業(yè)資格和稅務(wù)師資格，曾主持或參與的項目有：天力復(fù)合（920576.BJ）北交所IPO項目、一家汽車零部件企業(yè)精選層掛牌、宏中藥業(yè)（833746.NQ）北交所IPO項目，蒂艾斯、金石鉆探、佳利達(dá)、威寧能源等多家新三板項目推薦掛牌、持續(xù)督導(dǎo)、股票發(fā)行及重大資產(chǎn)重組等項目。

曾主持或參與的IPO項目具體如下：

1、天力復(fù)合（920576.BJ），陜西省企業(yè)，有色金屬行業(yè)，上市日期2023-07-12，預(yù)計IPO募資1.06億元，實際募資1.4億元，盛澤虎擔(dān)任保薦代表人。

2、一家山東省企業(yè)，汽車零部件行業(yè)，上市日期2021年6月，預(yù)計募資1.25億元，實際募資1.28億元。

3、宏中藥業(yè)（833746.NQ），湖北企業(yè)，化學(xué)制藥行業(yè)，曾排隊北交所IPO，于2024年4月撤材料終止。