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*ST南置三季報透積極信號：經(jīng)營現(xiàn)金流大增119.06%，輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型踩準城市更新節(jié)奏

2025/10/30 9:06:47      挖貝網(wǎng)

10月29日晚間，南國置業(yè)股份有限公司（*ST南置，002305.SZ）發(fā)布2025年第三季度業(yè)績報告。報告顯示，今年前三季度*ST南置實現(xiàn)營業(yè)收入10.14億元，實現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.03億元，同比大增119.06%，現(xiàn)金流表現(xiàn)得到顯著改善，為后續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

值得注意的是，*ST南置正積極推進重大資產(chǎn)出售相關(guān)事項，擬向控股股東電建地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負債，交易涵蓋17項股權(quán)資產(chǎn)及115.79億元其他應(yīng)付款。此舉核心在于剝離重資產(chǎn)，徹底轉(zhuǎn)向商業(yè)運營、城市綜合運營等輕資產(chǎn)賽道，將推動公司擺脫“高負債承壓”狀態(tài)，轉(zhuǎn)向低風險運營模式，與房地產(chǎn)發(fā)展新模式的核心要求高度匹配。而電建地產(chǎn)的持續(xù)賦能，進一步強化了公司在城市更新領(lǐng)域的項目獲取與落地實施能力，為轉(zhuǎn)型提供更堅實支撐。

當前，城市更新已被政策明確為房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展的核心抓手，“留改拆并舉”的實施路徑清晰，這與*ST南置聚焦存量資產(chǎn)升級的戰(zhàn)略形成高度契合。作為國有控股上市公司，公司的國企背景為承接城市更新項目提供了融資支撐與政企合作資源；相關(guān)政策亦明確城市更新項目可通過REITs等工具實現(xiàn)資金循環(huán)，為正轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)運營的*ST南置降低融資成本創(chuàng)造了有利條件。

具體到項目實踐，武漢華中小龜山金融文化公園的成功改造，正是*ST南置存量運營戰(zhàn)略落地的生動注腳。這片始建于20世紀70年代的電力設(shè)備基地，經(jīng)改造后既保留了工業(yè)遺存風貌，又成功植入金融業(yè)態(tài)，目前已吸引80余家機構(gòu)入駐，截至當前為地方貢獻稅收超13億元，還入選了湖北省現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集聚區(qū)。這個項目所形成的“存量活化+產(chǎn)業(yè)賦能”模式，不僅精準契合“十五五”城市更新政策要求，更成為公司后續(xù)商業(yè)模式異地復(fù)制的“樣板間”。

截至目前，*ST南置已形成“負債剝離—戰(zhàn)略聚焦—能力重塑”的發(fā)展閉環(huán)，依托在武漢、成都等地積累的運營經(jīng)驗與項目積淀，已具備商業(yè)模式異地復(fù)制能力。未來，隨著城市更新政策細則逐步落地，公司有望憑借國企背景與實操經(jīng)驗，深度參與老舊廠區(qū)改造等項目，在房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展的新階段持續(xù)探索增長新路徑。