10月30日晚間，中國(guó)重汽（000951.SZ）發(fā)布的2025年三季度報(bào)告顯示，中國(guó)重汽前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入404.9億元，同比增長(zhǎng)20.6%；歸母凈利潤(rùn)10.5億元，同比增長(zhǎng)12.5%；扣非凈利潤(rùn)9.9億元，同比增長(zhǎng)15.1%。

在經(jīng)歷上半年業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)后，中國(guó)重汽第三季度進(jìn)一步發(fā)力，交出了超預(yù)期的“單季答卷”：營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別較去年同期增長(zhǎng)56.0%、21.0%、30.9%，且環(huán)比二季度高基數(shù)基礎(chǔ)上再度增長(zhǎng)8.1%、6.5%、7.1%，核心業(yè)績(jī)指標(biāo)均創(chuàng)公司近五年同期最好水平。

這份連續(xù)增長(zhǎng)的成績(jī)單背后是中國(guó)重汽對(duì)行業(yè)發(fā)展機(jī)遇的精準(zhǔn)把控，對(duì)新能源轉(zhuǎn)型與智能化升級(jí)的前瞻布局，以及在海外市場(chǎng)深耕多年的成果體現(xiàn)。同時(shí)，公司內(nèi)部管理效能不斷提升，降本增效成果顯著，前三季度管理費(fèi)用率下降0.17個(gè)百分點(diǎn)。

三季度是重卡行業(yè)傳統(tǒng)淡季，今年行業(yè)走出了“淡季不淡”的行情，“以舊換新”政策驅(qū)動(dòng)和轉(zhuǎn)型升級(jí)給行業(yè)提供了雙重支撐。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2025年前三季度我國(guó)重卡累計(jì)銷售82.28萬輛，同比增長(zhǎng)20.49%，行業(yè)整體回暖。在此背景下，中國(guó)重汽精準(zhǔn)把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，產(chǎn)銷兩端同步發(fā)力，公司三季度發(fā)布高端重卡產(chǎn)品——全新一代黃河H7，獲得市場(chǎng)高度認(rèn)可。公司在與投資者交流時(shí)表示，今年三季度以來，公司在手訂單相對(duì)飽滿，產(chǎn)銷情況與去年同期相比保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)份額繼續(xù)位居重卡行業(yè)前列。

在前瞻布局的新能源領(lǐng)域，中國(guó)重汽依托于集團(tuán)公司強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力，不斷突破技術(shù)瓶頸、豐富產(chǎn)品矩陣，推出了豪沃TS7增程重卡等新能源產(chǎn)品。公司判斷，隨著政策紅利持續(xù)釋放、技術(shù)瓶頸不斷突破，中短途運(yùn)輸場(chǎng)景的電動(dòng)化趨勢(shì)有望不斷擴(kuò)大。公司將持續(xù)深耕新能源重卡領(lǐng)域，緊跟技術(shù)迭代與市場(chǎng)需求，推動(dòng)新能源業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。

出口業(yè)務(wù)始終是中國(guó)重汽長(zhǎng)期以來的優(yōu)勢(shì)陣地。目前，中國(guó)重汽出口產(chǎn)品已覆蓋非洲、東南亞、中亞及中東等重點(diǎn)區(qū)域，同時(shí)在新興市場(chǎng)持續(xù)取得進(jìn)展，全球市場(chǎng)布局不斷完善。中國(guó)重汽表示，出口業(yè)務(wù)依然保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)份額繼續(xù)位居行業(yè)前列。據(jù)了解，公司產(chǎn)品的出口主要通過集團(tuán)旗下的重汽國(guó)際公司予以實(shí)現(xiàn)。今年前三季度，重汽集團(tuán)重卡出口累計(jì)銷量11.1萬輛，其中9月重卡出口量達(dá)到1.5萬輛，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)重卡行業(yè)單月出口新高。

對(duì)于重卡行業(yè)的后續(xù)成長(zhǎng)空間，多家券商也表達(dá)了樂觀預(yù)期。中信證券分析認(rèn)為，在“以舊換新”政策效果持續(xù)釋放、“金九銀十”傳統(tǒng)銷售旺季的雙重驅(qū)動(dòng)下，重卡銷量旺季有望延續(xù)至四季度，并據(jù)此將全年重卡銷量預(yù)測(cè)上調(diào)至107萬臺(tái)。

國(guó)泰海通證券則進(jìn)一步指出，行業(yè)增長(zhǎng)潛力主要體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)重卡行業(yè)景氣度的修復(fù)，以及出口的持續(xù)成長(zhǎng)。此外，隨著天然氣重卡的發(fā)展，行業(yè)門檻提升有望帶動(dòng)中國(guó)重汽等頭部企業(yè)盈利能力提升。