中國半導體制造企業(yè)越打壓越成長；相反，擁有優(yōu)越成長環(huán)境的英特爾、格芯卻陷入衰退。

2024年是“東大”與“西大”在科技領域激烈交鋒的一年，特別是半導體制造和AI領域，“西大”對“東大”的打壓愈發(fā)嚴厲。當然，這種打壓是徒勞的。在AI領域，DeepSeek已經驚艷全球；那么在半導體制造領域，情況又是什么樣的呢？

答案是，我國的半導體制造行業(yè)，越打壓越強大，其中中芯國際2024年營收同比增加27.7%，首次破80億美元，成為全球第二大純晶圓代工（除去三星、英特爾等IDM企業(yè)）廠商。另一大代工廠商華虹公司在2024年第四季度的收入也同比增長了18.4%。

與之相反，美國的半導體制造企業(yè)卻陷入衰退泥潭，其中英特爾半導體制造業(yè)務2024年全年營收175億美元，同比下降 7%，虧損高達134億美元；格芯（GlobalFoundries，由AMD半導體制造部門拆分而來）去年實現 67.5 億美元凈收入，同比下滑 9%。

中芯增速領跑全球 英特爾陷入虧損泥潭

截至目前，全球主要半導體代工廠商均公布了2024年業(yè)績，從收入增長的角度來看，以中芯為代表的中國廠商可謂領跑全球，與此同時，美國的相關廠商收入卻在下降。

中芯國際財報顯示，2024年度中芯國際未經審計的營收為577.96億元（約合80.3億美元），同比增加27.7%；其中，2024年第四季度，中芯國際實現營收159.17億元，同比增長31%；歸母凈利潤為9.92億元

華虹公司雖然2024年全年銷售收入為20.04億美元，同比下降12.3%，但2024年第四季度，華虹公司實現銷售收入5.392億元，同比增長18.4%，環(huán)比增長2.4%；毛利率為11.4%，同比上升7.4個百分點。

值得一提的是，中芯國際的收入增速，在全球范圍內都處于領先水平，僅次于臺積電（收入同比增長30%），即超過了英特爾（半導體制造業(yè)務收入同比下降 7%）、三星（代工業(yè)務同比下降6%）等國際大廠，也超過了聯電（2024年收入同比增長1.31%）等專注于成熟工藝的代工廠商。

相比之下，美國半導體制造廠商的表現就乏善可陳了。

英特爾2024 年全年營收（GAAP）為 531 億美元，同比下降約 2%，凈虧損為188 億美元，而 2023 年凈利潤為 17 億美元。其中，半導體制造業(yè)務是英特爾虧損的主要來源，該業(yè)務全年營收175億美元，同比下降 7%，虧損高達134億美元。

美國另一大代工廠商格芯去年實現 67.5 億美元凈收入，同比下滑 9%；累計晶圓出貨量約合 212.4 萬片 300mm（12 英寸）晶圓，同比下滑 4%。并且2024 四季度，格芯的凈收入為 18.3 億美元，同比下滑 1%。

中芯、華虹大舉擴充產能：2024年收入幾乎都用于資本開支

在收入不斷增長的同時，中芯、華虹等我國半導體代工廠商們也在大舉擴產，以應對不斷增長的市場需求。

在最新發(fā)布的財報中，中芯國際表示，在外部環(huán)境無重大變化的前提下，公司 2025 年資本開支與上一年相比大致持平，在 75億美元左右（2024年,中芯國際資本開支為 73.3 億美元）。要知道，中芯國際去年的收入是80.3億美元，也就是說中芯國際幾乎將全部的收入都用于資本開支，以擴大產能。

那么，每年70多億美元的資本開支，能為中芯國際帶來多少新產能呢？我們不妨看一下下面兩個數據。

一、2024 年第四季季末 ，中芯國際月產能為947,625 片折合 8 英寸標準邏輯，而在2023 年第四季末，中芯國際的月產能約為 805,500 片 8 英寸晶圓當量。以此計算，中芯國際2024年第四季度末的月產能同比上漲約18%。

二、在2024年第四季度財報發(fā)布后的投資者關系活動中，中芯國際表示：對于中芯國際這樣要長遠發(fā)展的公司，比較好的發(fā)展方式是每年增長5萬片左右的一個12英寸工廠的量。8英寸不再新增產能，主要是補全產品的平臺，做到更好的性能、質量和效益。

更重要是，中芯國際不打沒有準備的仗，其產能消化是有保障的，因為中芯國際已經明確表態(tài)：產能的建設跟客戶有一些綁定，我們并沒有建沒有規(guī) 劃沒有預測的產能。

和中芯國際一樣，我國另一大半導體代工廠商華虹公司也在積極擴產，也是幾乎將2024年的全部收入都用于資本開支。

綜合華虹公司2024年第一至第四季度財報，華虹公司2024年資本開支約為27億美元，這已經超過了華虹公司2024年的收入（2024年全年銷售收入為20.04億美元）。至于2025年的資本開支，華虹公司此前已經明確表示，會在20到25億美元左右（2024年約為27億美元）。

在高額資本開支的作用下，華虹公司的產能在快速增長。華宏公司表示，公司Fab 9項目總投資約67億美元，規(guī)劃月產能8.3萬片，目前已經完成建設；預計今年年中就位4萬片產能產線，年底將形成3萬片—4萬片產能，后續(xù)公司將繼續(xù)建設下一批4萬片及以上的產能。

而且，華虹公司的產能消化同樣有一定的保障，因為華虹公司目前處于“爆單”狀態(tài)，在2024年第三季度與第四季度，華虹公司的產能利用率分別為105.3%和103.2%。