藥品集采與醫(yī)保談判持續(xù)開展，上市藥企業(yè)績受到一定影響

自2018年12月“4+7”藥品集采試點后，國家醫(yī)保局至今已組織開展10批次藥品集中采購。據太平洋證券統計，前10批集采累計成功采購435種藥品，累計節(jié)省醫(yī)保基金4,400億元左右。2019年開始，國家醫(yī)保局每年展開一次大規(guī)模的醫(yī)保目錄調整競價與談判，至今已開展6次醫(yī)保談判，累計將744個藥品新增進入醫(yī)保藥品目錄，覆蓋了目錄全部31個治療領域。

無論是“以量換價”的帶量采購，還是按年持續(xù)的醫(yī)保談判，都伴隨著藥品價格的下降，這也牽動著藥企的業(yè)績表現。據東方財富Choice統計，申萬化學制藥板塊全部152家上市公司2024年前三季度營業(yè)總收入增速中樞（以累計同比中位數計，下同）分別為1.95%/0.92%/0.64%，同期歸母凈利潤增速中樞分別為5.48%/7.92%/5.14%，整體較2023年均有所下滑，類似的情況也在成分股毛利率與凈利率中出現。化藥板塊上市公司2024業(yè)績預告情況，則反映出上市藥企整體業(yè)績延續(xù)承壓。截至1月24日收盤，已有79家化藥板塊上市公司披露2024年度業(yè)績預告，其中公告業(yè)績首虧、減虧、續(xù)虧、增虧，大幅預減等消極變化的累計達到48家，占全部152只成分股的31.58%。

身為我國“醫(yī)藥百強企業(yè)”的萊美藥業(yè)，2024年業(yè)績變動方向，同制藥行業(yè)整體業(yè)績承壓的大勢一致?？v然當前化藥行業(yè)上市公司業(yè)績增長面臨一定挑戰(zhàn)，但行業(yè)整體深化改革的大環(huán)境，也為萊美藥業(yè)帶來了全新發(fā)展機遇。萊美藥業(yè)在2024年中，充分發(fā)揮自身競爭優(yōu)勢，在諸多挑戰(zhàn)與機遇中砥礪前行，在復雜的行業(yè)環(huán)境中不斷探索、積極應對，通過持續(xù)加強新藥研發(fā)、積極參與藥品集采、推動重點產品出海銷售等多措并舉，生產經營達成多項重大成果，體現出較強的發(fā)展韌性與可持續(xù)性。

萊美藥業(yè)充分發(fā)揮競爭優(yōu)勢，生產經營不斷取得突破

首先，在技術研發(fā)上，歷時20余年的發(fā)展，萊美藥業(yè)已經形成了成體系、完整的、有豐富行業(yè)經驗的生物醫(yī)藥團隊，并建立了多層次科研體系。研發(fā)戰(zhàn)略上，萊美藥業(yè)目的明確且循序漸進。短期維度內，公司通過積極引進優(yōu)質項目及創(chuàng)新技術，篩選到符合公司發(fā)展需要的潛力標的。中長期，公司將繼續(xù)堅持自主研發(fā)創(chuàng)新的路徑，推進如納米炭鐵等創(chuàng)新技術和產品的開發(fā)工作。立足于靶向腫瘤創(chuàng)新藥、細胞免疫治療研發(fā)平臺等，公司力爭成為中國細分疾病領域中“傳統醫(yī)藥產業(yè)升級”的引領者，以及中國研發(fā)創(chuàng)新藥領域中“技術領先和商業(yè)模式”的創(chuàng)新者。2024年，萊美藥業(yè)參與的“納米炭染色劑研發(fā)及其在腫瘤手術標記定位中的臨床應用”項目獲得福建省科學技術進步獎一等獎，“基于納米炭甲狀腺癌手術關鍵技術的創(chuàng)新及應用”項目獲四川省科學技術進步三等獎。

除此之外，2024年，公司納米炭鐵混懸注射液、CUD005等多個在研藥物取得階段性突破，尼莫地平注射液等多款產品獲批，氨甲環(huán)酸氯化鈉注射液（100ml：氨甲環(huán)酸1g與氯化鈉0.7g規(guī)格）、丙氨酰谷氨酰胺注射液（50ml:10g和100ml:20g）通過國家仿制藥一致性評價。2024年公司共計11個產品獲批，管線強度與豐富度進一步提升。

其次，在品牌與產品上，萊美藥業(yè)在化學制劑和原料藥領域都有著廣泛涉獵，主要產品涵蓋抗腫瘤藥物、抗感染藥物、消化系統藥物等領域。公司拳頭產品卡納琳（納米炭混懸注射液）具備較強市場競爭力，目前主要用于甲狀腺癌、乳腺癌、胃癌、腸癌及婦科腫瘤等多種適應癥手術中的淋巴清掃。該產品具有高度淋巴趨向性，可達到淋巴示蹤的目的；還可作為藥物載體，將藥物載入淋巴系統，達到淋巴靶向治療的目的。目前，卡納琳已成為國內甲狀腺外科手術常規(guī)一線用藥，并連續(xù)多年獲得“中國化學制藥行業(yè)原研藥、專利藥優(yōu)秀產品品牌”“中國化學制藥行業(yè)其他各科用藥優(yōu)秀產品品牌”等榮譽稱號。在全球化背景下，出海成為醫(yī)藥企業(yè)尋求新增長點的重要途徑。據了解，卡納琳出海工作正穩(wěn)步推進，萊美藥業(yè)表示將力爭按原定計劃完成。產品國際市場的拓展或將成為公司新的利潤增長點。

在營銷推廣上，萊美藥業(yè)具備將重點產品向全國推廣的成功經驗。公司充分利用重點產品卡納琳積累的患者群優(yōu)勢，依托線上線下相結合的甲狀腺健康管理平臺，并圍繞患者甲狀腺健康需求，在甲狀腺醫(yī)患間架起橋梁，搭建甲狀腺疾病健康管理的全生命周期生態(tài)鏈。憑借多年高效的營銷推廣，公司不僅成功搭建了國內醫(yī)院內外渠道，還具備從全球獲取前沿研究動態(tài)、積極合作、實現海外產品的國內市場轉化的國際資源與渠道的潛質。在集采常態(tài)化政策環(huán)境下，萊美藥業(yè)采取多項應對措施，包括拓寬普藥賽道、挖掘存量潛力、積極參與“集采”、開拓銷售新渠道等。2024年，公司產品尼莫地平注射液中選第十批全國藥品集中采購。伏立康唑片和紫杉醇注射液中選十三省藥品聯盟集中采購。尼莫地平注射劑和奧美拉唑鎂腸溶片被納入《醫(yī)保目錄（2024年）》。

綜上所述，萊美藥業(yè)在研發(fā)、產品、營銷與資源整合等方面，都有著顯著的競爭優(yōu)勢，并能夠將核心競爭力高效轉化為公司可持續(xù)發(fā)展的動力。同時，萊美藥業(yè)作為國有控股上市公司，國企資源支持以及治理、管理經驗也能為公司的發(fā)展提供諸多有利因素。盡管受大環(huán)境影響，公司2024年業(yè)績出現一定波動，但憑借前期在研發(fā)平臺建設、產品管線布局和營銷渠道擴展上的積極作為，萊美藥業(yè)十分有望實現更高質量發(fā)展，為投資者帶來更多驚喜。