友寶在線自2016年2月掛牌新三板以來，市場就把這家企業(yè)與日本自助售貨機(jī)行業(yè)對(duì)標(biāo)，也因此獲得了市場的高度關(guān)注和高估值，前后三次融資分別為3.6億、5.3億和2億，其中最后的2億元是2018年的融資額?？梢?，新三板市場雖然低迷，但是優(yōu)質(zhì)企業(yè)依然不愁資金支持。友寶在線也獲得了 “自動(dòng)販賣機(jī)第一股”之稱。

　　令人遺憾的是，如此優(yōu)秀的公司也準(zhǔn)備退出新三板市場。就在上周五，友寶在線連續(xù)發(fā)布6份公告，擬申請(qǐng)從新三板摘牌，已經(jīng)通過了董事會(huì)決議,準(zhǔn)備召開股東大會(huì)，并在今天恢復(fù)股票交易，由于其為創(chuàng)新層競價(jià)交易，一個(gè)轉(zhuǎn)讓日只有5次交易，復(fù)牌首日，價(jià)格在7.5-7.4元，今日成交506萬，在創(chuàng)新層中成交額排名第二位。

　　對(duì)于投資人來說，是退出還是參與，這是個(gè)問題。友寶在線作為“無人零售新業(yè)態(tài)”的風(fēng)口公司概念和業(yè)績同樣優(yōu)秀。2018年三季度，其營收達(dá)以6.65億，凈利潤1506萬元，半年報(bào)的營收為11.41億元，凈利潤1個(gè)月，最新的股東人數(shù)為316位(2018年9月30日)。

　　與日本的自動(dòng)售貨機(jī)不同的是，友寶在線還布局的泛娛樂行業(yè)，截至 2018 年上半年，友寶在線迷你歌詠亭已遍布全國，超過三百個(gè)多城市，分布于商場、影院、百貨、機(jī)場、游樂場、辦公大樓、社區(qū)等多場所。其咖啡機(jī)和椰子機(jī)業(yè)務(wù)也已在全國一二線重點(diǎn)城市同時(shí)進(jìn)行點(diǎn)位鋪設(shè)和運(yùn)營，豐富了原有商場、影院、交通樞紐、辦公樓等點(diǎn)位場景的產(chǎn)品服務(wù)。

　　可以說，友寶在線是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的新零售，根據(jù)其戰(zhàn)略布局的推演，或許以后不需要人工的零售領(lǐng)域，友寶在線都要涉足其中。對(duì)于這樣的一個(gè)龐大的市場來說，友寶在線有成熟的經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)成的渠道和充足的資金。

　　以創(chuàng)業(yè)板對(duì)凈利潤的要求，友寶在線符合IPO的要求。誠然，其時(shí)友寶在線早在掛牌新三板之前就開始籌備IPO了，只因政策問題，暫時(shí)掛牌新三板市場，解決了融資發(fā)展的關(guān)鍵問題。事隔3年，IPO的事情依舊撲朔迷離。

　　新三板報(bào)發(fā)現(xiàn)，在2017年2月友寶在線啟動(dòng)IPO工作接受中信建投輔導(dǎo)之后，遭遇專利權(quán)訴訟(裁定駁回起訴)，然后又身陷欠款風(fēng)波之中，之后在收購深圳友椰科技的事件上遭遇監(jiān)管部門年報(bào)問詢。另外，友寶在線還出現(xiàn)在上市公司新華都的收購傳言之中，最終新華都終止了收購，原因是價(jià)格太高。到本文截稿日，友寶在線的IPO依舊沒有最新動(dòng)態(tài)，根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司的規(guī)定，在沒有獲得IPO批文之前不用退市。

　　這樣看來，友寶在線意圖非常明顯，無論IPO是否成功，都不愿意在新三板市場上掛牌。一位市場人士表示，企業(yè)IPO的障礙非常之多，各種訴訟是競爭對(duì)手拖延戰(zhàn)略中最長使用的手段。退市是為了解決更好的解決問題。而且他認(rèn)為友寶在線只有IPO一條路可以走。

　　一位新三板投資者向新三板報(bào)表示，友寶在線在新三板市場上算得上明星公司，無論是估值還是交易額，股東人數(shù)都算的上是優(yōu)秀，作為新零售的代表企業(yè)，友寶在線不僅符合行業(yè)發(fā)展的要求，而且其盈利能力也相當(dāng)?shù)目陀^。

　　新三板報(bào)根據(jù)公告，友寶在線的回購價(jià)格不會(huì)選用市場價(jià)格，明確表示，交易價(jià)格不作為回購價(jià)格，為保護(hù)公司異議股東的利益，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人將與異議股東進(jìn)一步洽談，原則上按異議股東取得本公司股票的成本價(jià)格進(jìn)行回購。這也是友寶在線今日復(fù)牌之后沒有出現(xiàn)大量交易原因。根據(jù)其價(jià)格走勢來判斷，大部分交易者的成本價(jià)格都高于現(xiàn)在的交易價(jià)格。

　　作為投資人，是先擇進(jìn)場，以時(shí)間換空間，等待友寶在線IPO,還是獲取流動(dòng)性保本退出呢?

　　有財(cái)經(jīng)評(píng)論員曾經(jīng)講到，新三板市場低迷不妨礙優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資。這句話在友寶在線這家公司身上應(yīng)驗(yàn)了，但是不愁融資的優(yōu)質(zhì)公司為何要選擇退出新三板市場，這個(gè)問題值得新三板市場的專家的思考。

　　( 文章來源：新三板報(bào)/作者：劉子沐 )